Финансовая модель для инвестора или банка: что проверяют в первую очередь

Модель — это не таблица с формулами, а логика бизнеса в цифрах

Когда компания планирует кредит, инвестиции или новое направление, финансовая модель — главный документ для разговора с банком или инвестором.

Модель, которая показывает «рост выручки на 30% в год» без обоснования, вызывает больше вопросов, чем доверия. Опытный аналитик ищет не красивые цифры, а обоснованные допущения.

Пять вещей, которые проверяют в первую очередь

1. Явные допущения

Каждая цифра роста, конверсии, среднего чека должна быть обоснована — фактом из истории компании или отраслевым бенчмарком. Модель без отдельного блока допущений вызывает недоверие сразу.

2. Три сценария, а не один

Пессимистичный сценарий должен быть по-настоящему пессимистичным — обычно базовый минус 20–30% по ключевым драйверам, а не «чуть менее оптимистичный оптимизм».

3. Сходимость P&L, денежного потока и баланса

Прибыль должна объяснять изменение капитала, капитал — сходиться с движением денег. Если прибыль есть, а денег не хватает — это нужно показать как потребность в финансировании, а не спрятать.

4. Корректный расчёт налогов

Ставка налога на прибыль 25% (8% федеральный + 17% региональный, актуально на период 2025–2030). Для УСН — с учётом обязанностей по НДС при превышении порога. Модель «по старой ставке» или без специфики режима подрывает доверие к остальным цифрам.

5. Точка безубыточности и запас прочности

Сколько месяцев до операционного нуля в каждом сценарии и при каком отклонении драйвера (цена, объём, себестоимость) проект перестаёт окупаться.

Частая ошибка с налоговыми льготами

В модель иногда закладывают экономию от федерального инвестиционного налогового вычета (ФИНВ) без проверки применимости.

Вычет — 3% от стоимости введённых в эксплуатацию ОС и НМА, только для ограниченного перечня отраслей, в том числе:

• добыча полезных ископаемых;
• обрабатывающие производства;
• электро-, газо- и теплоснабжение;
• гостиницы и общественное питание;
• научные исследования;
• телекоммуникации и IT.

Что дальше

Финансовая модель на 24–36 месяцев с тремя сценариями, юнит-экономикой, окупаемостью и явным указанием применимых льгот — документ, который выдерживает проверку банка или инвестора. Обсудить формат можно через заявку на разбор.